立高食品（300973）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期立高食品（300973）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.86亿元，同比上升4.51%，归母净利润1.48亿元，同比下降40.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.81亿元，同比上升0.6%，第三季度归母净利润2205.83万元，同比下降71.38%。本报告期立高食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达152.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.39%，同比减1.6%，净利率4.54%，同比减41.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.19亿元，三费占营收比18.84%，同比增15.97%，每股净资产14.92元，同比增2.91%，每股经营性现金流1.5元，同比减22.77%，每股收益0.89元，同比减40.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.65%，资本回报率一般。去年的净利率为6.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.04%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.97亿元，累计分红总额5.76亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/10.4%/9.3%，净经营利润分别为7084.88万/2.64亿/2.97亿元，净经营资产分别为20.41亿/25.33亿/32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.04亿/2.79亿/4.22亿元，营收分别为34.99亿/38.35亿/43.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达152.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.71亿元，每股收益均值在1.6元。

持有立高食品最多的基金为鹏华消费优选混合，目前规模为3.02亿元，最新净值2.782（10月30日），较上一交易日下跌0.14%，近一年下跌11.32%。该基金现任基金经理为黄奕松。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

本文数据来源于立高食品2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。