广和通（300638）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期广和通（300638）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入59.41亿元，同比上升10.72%，归母净利润1.76亿元，同比下降44.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.63亿元，同比上升30.39%，第三季度归母净利润1.15亿元，同比上升16.57%。本报告期广和通应收账款上升，应收账款同比增幅达37.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.54%，同比减15.12%，净利率3.29%，同比减43.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.94亿元，三费占营收比4.94%，同比增12.84%，每股净资产6.88元，同比增43.35%，每股经营性现金流-2.78元，同比减814.58%，每股收益0.2元，同比减52.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.6%，资本回报率一般。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额12.55亿元，累计分红总额10.82亿元，分红融资比为0.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/19.6%/6.2%，净经营利润分别为3.77亿/4.23亿/3.46亿元，净经营资产分别为29.15亿/21.55亿/55.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.13/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.42亿/10.25亿/36.27亿元，营收分别为77.16亿/81.89亿/69.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为97.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达644.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.59亿元，每股收益均值在0.4元。

本文数据来源于广和通2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。