平治信息（300571）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期平治信息（300571）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.6亿元，同比上升12.68%，归母净利润-430.49万元，同比下降157.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.84亿元，同比上升41.27%，第三季度归母净利润519.18万元，同比上升191.63%。本报告期平治信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达102.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.8%，同比减9.75%，净利率-0.38%，同比减142.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比14.2%，同比增3.62%，每股净资产8.78元，同比减15.71%，每股经营性现金流1.81元，同比减5.79%，每股收益-0.03元，同比减160.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额9.05亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4117万/-1.16亿/-1.99亿元，净经营资产分别为18.42亿/19.25亿/36.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.02/1.29/1.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.56亿/18.58亿/13.25亿元，营收分别为19.11亿/14.43亿/10.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为10.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.28%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.68%）

本文数据来源于平治信息2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。