航天智造（300446）2026年三季报简析：净利润同比下降61.07%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天智造（300446）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入54.2亿元，同比下降19.18%，归母净利润2.53亿元，同比下降61.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.21亿元，同比下降40.17%，第三季度归母净利润1039.08万元，同比下降95.99%。本报告期航天智造公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达159.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.21%，同比减19.73%，净利率5.02%，同比减52.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.88亿元，三费占营收比5.32%，同比增24.0%，每股净资产6.98元，同比增4.17%，每股经营性现金流0.55元，同比增30.92%，每股收益0.3元，同比减61.06%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.02%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.96%，中位投资回报好，其中最惨年份2020年的ROIC为-3.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额55.40亿元，累计分红总额7.56亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.1%/33.7%/36.1%，净经营利润分别为5.25亿/8.76亿/9.75亿元，净经营资产分别为17.48亿/25.97亿/27.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.01/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.4亿/-7586.12万/-2.15亿元，营收分别为58.6亿/77.81亿/90.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达159.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.97亿元，每股收益均值在0.7元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好。每当及股价，答复基本是宏观、市场情绪等外部因素，缺少公司层面的针对性举措。想管理层自我评价，在市值维护、稳定股东信心方面已经落实了哪些实质性工作？接下来短期内计划落地哪几项措施，什么时间能看到进展？业绩端，汽车零部件毛利率下滑的，公司内部定的止损、改善目标是什么？谢谢。
答：1.您好。每当问及股价，复基本是宏观、市场情绪等外部因素，缺少公司层面的针对性举措。想问管理层自我评价，在市值维护、稳定股东信心方面已经落实了哪些实质性工作？接下来短期内计划落地哪几项措施，什么时间能看到进展？业绩端，汽车零部件毛利率下滑的问题，公司内部定的止损、改善目标是什么？谢谢。
您好，在市值维护和稳定股东信心方面，公司已制定《市值管理办法》和《市值管理方案》，并对外披露了《"质量报双提升"行动方案》及《未来三年（2026-2028年）股东报规划》。一方面，强化投资者报，2025年度利润分配方案合计派发现金红利2.7亿元，股利支付率30.7%，已于2026年6月完成派发；另一方面，加强投资者沟通，常态化开展业绩说明会、分析师会议、机构调研及深交所互动易交流，积极应投资者问询与诉求。短期内，公司将加快推进募投项目建设，积极培育第二增长曲线。针对业绩承压，公司正积极采取加强成本管控、优化产品结构、提升运营效率等措施，努力改善经营业绩。汽车零部件业务，稳步推进产品向新能源车部件和智慧座舱部件升级；油气装备领域，紧跟行业"两深一非一老"（深海、深地、非常规、老油田）转型步伐，发挥在超高温超高压射孔器材等领域的技术领先优势；高性能功能材料，聚焦国产化替代和转型升级，积极开拓市场。谢谢！

本文数据来源于航天智造2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。