杭州柯林（688611）2026年三季报简析：净利润同比下降7000.71%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期杭州柯林（688611）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.07亿元，同比下降22.47%，归母净利润-4172.96万元，同比下降7000.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2175.01万元，同比上升5.2%，第三季度归母净利润-1991.86万元，同比下降15.45%。本报告期杭州柯林三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达91.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率41.82%，同比减18.56%，净利率-43.96%，同比减16110.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5308.39万元，三费占营收比49.44%，同比增91.61%，每股净资产5.37元，同比减5.22%，每股经营性现金流-0.12元，同比减231.72%，每股收益-0.27元，同比减7023.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.27%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.67亿元，累计分红总额1.45亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/10.3%/--，净经营利润分别为4726.44万/7215.55万/-327.19万元，净经营资产分别为3.95亿/6.98亿/10.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.79/0.15/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.6亿/8026.28万/4844.42万元，营收分别为2.02亿/5.41亿/2.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为70.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.86%）

持有杭州柯林最多的基金为富国核心优势混合发起式A，目前规模为1.87亿元，最新净值1.346（10月30日），较上一交易日下跌6.26%，近一年下跌22.52%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

本文数据来源于杭州柯林2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。