圣泉集团（605589）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期圣泉集团（605589）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入93.63亿元，同比上升15.98%，归母净利润6.59亿元，同比下降13.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入32.77亿元，同比上升20.42%，第三季度归母净利润2.12亿元，同比下降18.06%。本报告期圣泉集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达319.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.22%，同比减2.58%，净利率7.44%，同比减23.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.39亿元，三费占营收比8.96%，同比增21.36%，每股净资产13.15元，同比增8.35%，每股经营性现金流-1.57元，同比减302.97%，每股收益0.78元，同比减13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为115.41%,原因:公司发行可转换公司债券，收到募集资金款项。
应收款项变动幅度为33.57%,原因:营业收入增加。
应收款项融资变动幅度为173.78%,原因:营业收入增加。
预付款项变动幅度为180.47%,原因:预付材料款增加。
在建工程变动幅度为66.43%,原因:项目投资增加。
递延所得税资产变动幅度为43.9%,原因:可抵扣的暂时性差异影响。
总资产变动幅度为31.74%,原因:公司应收账款、货币资金、在建工程以及应收账款融资等项目增加。
应付票据变动幅度为96.32%,原因:预付账款及存货增加。
应付账款变动幅度为40.58%,原因:销售增加，原材料采购增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为66.25%,原因:1年内到期的借款增加。
长期借款变动幅度为113.3%,原因:项目投入增加。
租赁负债变动幅度为-31.11%,原因:本期按合同约定支付租赁款项减少。
递延收益变动幅度为30.53%,原因:本期收到政府补助增加。
管理费用变动幅度为38.4%,原因:股份支付（员工持股计划）费用增加。
财务费用变动幅度为373.67%,原因:汇兑损益影响及借款增加。
资产处置收益变动幅度为93.44%,原因:处置资产产生的损益影响。
所得税费用变动幅度为-37.09%,原因:可抵扣暂时性差异影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-302.96%,原因:可随时贴现的银行承兑票据(应收款项融资)增加，若贴现则经营活动净现金流与去年持平。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.29%,原因:对外投资和在建项目投资。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为285.88%,原因:公司发行可转换公司债券及银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.15%，资本回报率一般。去年的净利率为9.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为7.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额28.22亿元，累计分红总额18.60亿元，分红融资比为0.66。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/8.3%/7.2%，净经营利润分别为8.03亿/8.91亿/10.33亿元，净经营资产分别为93.96亿/107.74亿/142.62亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.33/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.73亿/33.56亿/50.84亿元，营收分别为91.2亿/100.2亿/109.36亿元。

财报体检工具显示：