海鸥股份（603269）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海鸥股份（603269）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.53亿元，同比上升11.05%，归母净利润6250.86万元，同比上升22.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.58亿元，同比上升25.56%，第三季度归母净利润2318.0万元，同比上升41.81%。本报告期海鸥股份盈利能力上升，毛利率同比增幅12.58%，净利率同比增幅5.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.89%，同比增12.58%，净利率4.61%，同比增5.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.7亿元，三费占营收比19.97%，同比增18.57%，每股净资产2.39元，同比减22.38%，每股经营性现金流-0.37元，同比减146.43%，每股收益0.15元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.02%，资本回报率一般。去年的净利率为6.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.35%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为4.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.59亿元，累计分红总额2.85亿元，分红融资比为0.79。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/12.3%/12.3%，净经营利润分别为8994.4万/1.02亿/1.21亿元，净经营资产分别为8.53亿/8.33亿/9.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.27/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.16亿/4.39亿/5.41亿元，营收分别为13.81亿/15.99亿/18.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为40.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.91%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达706.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.69亿元，每股收益均值在0.39元。

持有海鸥股份最多的基金为泓德卓远混合A，目前规模为17.88亿元，最新净值0.7187（10月30日），较上一交易日下跌2.59%，近一年下跌8.67%。该基金现任基金经理为于浩成。

本文数据来源于海鸥股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。