宏昌电子（603002）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宏昌电子（603002）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.81亿元，同比上升71.67%，归母净利润2.56亿元，同比上升943.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.95亿元，同比上升82.77%，第三季度归母净利润2.16亿元，同比上升2544.78%。本报告期宏昌电子应收账款上升，应收账款同比增幅达96.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.7%，同比增143.08%，净利率6.95%，同比增507.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比3.29%，同比增1.54%，每股净资产3.26元，同比增7.24%，每股经营性现金流-0.02元，同比减125.6%，每股收益0.23元，同比增1050.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.76%，资本回报率不强。去年的净利率为1.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额26.77亿元，累计分红总额9.80亿元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6%/2.6%/1.2%，净经营利润分别为8663.46万/5060.64万/3537.17万元，净经营资产分别为14.43亿/19.34亿/29.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.13/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.67亿/2.76亿/8.45亿元，营收分别为22.4亿/21.44亿/30.76亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为63.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达4547.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.19亿元，每股收益均值在0.19元。

持有宏昌电子最多的基金为金鹰科技创新股票A，目前规模为13.61亿元，最新净值1.5258（10月30日），较上一交易日下跌4.27%，近一年下跌21.54%。该基金现任基金经理为陈颖。

本文数据来源于宏昌电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。