智立方（301312）2026年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期智立方（301312）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.58亿元，同比上升30.33%，归母净利润5784.08万元，同比下降17.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.21亿元，同比上升17.83%，第三季度归母净利润1149.31万元，同比下降57.54%。本报告期智立方存货明显上升，存货同比增幅达134.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.16%，同比减6.2%，净利率8.87%，同比减34.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计6170.77万元，三费占营收比9.38%，同比增11.41%，每股净资产7.4元，同比减27.25%，每股经营性现金流-0.4元，同比减206.69%，每股收益0.34元，同比减17.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.89%，资本回报率一般。去年的净利率为12.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.40亿元，累计分红总额1.44亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.4%/23.4%/16.7%，净经营利润分别为7272.29万/5933.87万/7418.97万元，净经营资产分别为2.18亿/2.53亿/4.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.34/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.75亿/1.88亿/3.42亿元，营收分别为4.27亿/5.55亿/6.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达290.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.02亿元，每股收益均值在0.6元。

持有智立方最多的基金为海富通成长价值混合A，目前规模为5.7亿元，最新净值0.6892（10月30日），较上一交易日下跌6.0%，近一年下跌21.2%。该基金现任基金经理为黄峰。

本文数据来源于智立方2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。