运达股份（300772）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期运达股份（300772）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入219.69亿元，同比上升18.84%，归母净利润-2.46亿元，同比下降198.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入81.44亿元，同比上升7.27%，第三季度归母净利润263.84万元，同比下降97.55%。本报告期运达股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3977.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.7%，同比减37.23%，净利率-1.11%，同比减181.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.55亿元，三费占营收比4.35%，同比减6.04%，每股净资产8.08元，同比减3.75%，每股经营性现金流-4.12元，同比减8231.25%，每股收益-0.37元，同比减214.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，资本回报率不强。去年的净利率为1.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.37%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为2.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额26.53亿元，累计分红总额3.29亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/19%，净经营利润分别为4.16亿/4.68亿/3.35亿元，净经营资产分别为-28.8亿/-32.27亿/17.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.39/-0.36/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-72.62亿/-79.11亿/-86.8亿元，营收分别为187.27亿/221.98亿/294.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为23.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达3977.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.13亿元，每股收益均值在0.14元。

持有运达股份最多的基金为平安新能源精选混合发起式A，目前规模为0.16亿元，最新净值0.7251（10月30日），较上一交易日下跌1.68%。该基金现任基金经理为俞瑶 金溪寒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司2026年上半年订单情况?
答：2026年上半年,公司新增订单9,607.06MW;截至2026年6 月30日,累计在手订单47,503.74MW,包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目,其中2MW-4MW(不含4MW)风电机组436.80MW,4MW-6MW(不含6MW)风电机组7,577.66MW,6MW 及以上风电机组39,489.28MW。

本文数据来源于运达股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。