新宁物流（300013）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新宁物流（300013）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.77亿元，同比上升303.24%，归母净利润3711.03万元，同比上升833.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.78亿元，同比上升305.04%，第三季度归母净利润2050.79万元，同比上升593.05%。本报告期新宁物流公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达65.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.37%，同比减57.29%，净利率2.36%，同比增267.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计8335.82万元，三费占营收比5.29%，同比减75.46%，每股净资产0.38元，同比增8.0%，每股经营性现金流-0.25元，同比减22.85%，每股收益0.07元，同比增800.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-10.13%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-52.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额16.13亿元，累计分红总额4719.68万元，分红融资比为0.03。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.6亿/-7566.65万/-2781万元，净经营资产分别为7655万/1.21亿/4.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3936.1万/4235.95万/3.72亿元，营收分别为4.13亿/4.81亿/7.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为26.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.73%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司货运代理收入占比已超七成，但毛利率只有4%。这个利润率能稳住吗? 公司业绩增长主要来自中欧班列，其驱动因素是否主要是海运受阻、海运成本上升等外部因素？
答：公司结合自身战略规划部署，正加快构建国际服务网络，打造端到端供应链服务能力，提升公司国际货代能力，以适配核心客户对跨境物流的全链路需求。整体多式联运业务涵盖铁路业务（中欧、亚班列业务）、航空货运业务、海运业务、公路运输业务等。今年公司已加大班列开行数量，稳步推进实现规模优势。对于班列业务，公司统筹整合铁路、公路短驳、场站、报关等上下游资源，提供“海运价、空运速”的稳定运输，航空货运满足高时效、高价值货物需求，二者结合提升客户服务弹性和粘性。以中欧班列、航空货运为骨干，联动海外仓与枢纽，构建一体化跨境物流网络，提升物流效率，降低综合成本，增强盈利能力。公司将持续深化铁路干线运力资源整合，稳步拓展中欧、中亚、东盟等核心跨境物流大通道，提升班列运营效率与经济效益，另一方面积极拓展班列增值服务，推动公司班列业务量质齐升。

本文数据来源于新宁物流2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。