安凯客车（000868）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期安凯客车（000868）发布2026年三季报。根据财报显示，安凯客车增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入24.81亿元，同比上升1.45%，归母净利润-4045.16万元，同比下降367.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.61亿元，同比下降10.87%，第三季度归母净利润-4233.36万元，同比下降56.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.52%，同比减18.64%，净利率-1.89%，同比减131.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.68亿元，三费占营收比6.76%，同比增2.62%，每股净资产0.81元，同比减10.64%，每股经营性现金流-0.57元，同比减1458.17%，每股收益-0.04元，同比减368.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.96%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额22.86亿元，累计分红总额1.54亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为55.9%/--/13.9%，净经营利润分别为-1.71亿/1085.38万/-5823.56万元，净经营资产分别为-3.06亿/-4.59亿/-4.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.42/-0.34/-0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.92亿/-9.4亿/-11.02亿元，营收分别为21.46亿/27.35亿/34.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为60.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.63%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年盈利预测
答：尊敬的投资者您好！公司经营业绩情况，请关注公司披露的定期报告。感谢您的关注！

本文数据来源于安凯客车2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。