珠海港（000507）2026年三季报简析：净利润同比下降25.2%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期珠海港（000507）发布2026年三季报。根据财报显示，珠海港净利润同比下降25.2%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入31.75亿元，同比下降2.12%，归母净利润1.86亿元，同比下降25.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.16亿元，同比上升2.04%，第三季度归母净利润2330.9万元，同比下降68.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.72%，同比减11.73%，净利率8.34%，同比减31.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.65亿元，三费占营收比14.64%，同比减1.02%，每股净资产7.78元，同比增30.73%，每股经营性现金流0.76元，同比增0.9%，每股收益0.19元，同比减23.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.82%，资本回报率不强。去年的净利率为9.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.82%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额21.64亿元，累计分红总额8.16亿元，分红融资比为0.38。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.3%/4.3%/4%，净经营利润分别为4.65亿/4.78亿/4.03亿元，净经营资产分别为107.95亿/111.6亿/101.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.22/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.16亿/11.29亿/11.05亿元，营收分别为54.56亿/51.25亿/43.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为52.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达521.98%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：珠海母港集装箱增长主要靠哪些货种和航线？与粤港澳大湾区内其他港口（如广州南沙、深圳盐田）的竞争关系如何？公司如何避免同质化价格战？
答：您好，公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进高质量共建“一带一路”、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司围绕“大交通”“大物流”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进四大战略，深耕核心主业，不断提升企业可持续发展能力。考虑到珠海高栏港的地理优势及产业基础，公司采用差异化竞争与周边其他港口进行错位发展，主要以干散货、油气化学品等为突破口。公司以珠海高栏母港为核心，以多式联运和全程物流为手段，充分发挥现有布局于西江和长江的五个码头的战略基点效用，延伸珠海港的腹地和服务价值链，实现公司2在长江和西江这两条黄金水道的战略布局；同时，以纸浆、钢材、煤炭等特色货种为起点实现业务联动，充分发挥西江流域和长江流域港航、物流网络体系的协同效应。

本文数据来源于珠海港2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。