呈和科技（688625）2026年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期呈和科技（688625）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.14亿元，同比上升10.91%，归母净利润1.46亿元，同比下降35.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.33亿元，同比上升24.81%，第三季度归母净利润1715.24万元，同比下降78.7%。本报告期呈和科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达191.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.8%，同比减15.97%，净利率17.94%，同比减42.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比16.08%，同比增189.23%，每股净资产6.12元，同比减21.25%，每股经营性现金流0.98元，同比增8.34%，每股收益0.56元，同比减36.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.73%，资本回报率一般。去年的净利率为28.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.85%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.47亿元，累计分红总额3.97亿元，分红融资比为0.61。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.9%/55.6%/39.5%，净经营利润分别为2.26亿/2.5亿/2.76亿元，净经营资产分别为5.27亿/4.5亿/6.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.01/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.21亿/-1213.49万/-4483.87万元，营收分别为8亿/8.73亿/9.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为52.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.87%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达91.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.05亿元，每股收益均值在1.17元。

持有呈和科技最多的基金为财通周期优选混合A，目前规模为5.84亿元，最新净值0.5623（10月30日），较上一交易日下跌5.02%。该基金现任基金经理为唐家伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就投资者在本次活动中出的进行了回复：
答：尊敬的投资者，您好！公司全资子公司广东呈和电子材料有限公司在广东省东莞市投资建设高频高速电子材料及高端助剂项目，已取得投资项目备案及与东莞市沙田镇人民政府签订投资协议书。目前该项目处于前期准备阶段，规划设计、环评报批及项目用地等相关工作正按计划有序推进。
2、上半年营收微增但净利润下降，请问下半年利润能否恢复增长？
尊敬的投资者，您好！2026年上半年公司净利润承压主要系股权激励股份支付费用、汇兑损失及行业阶段性市场波动等综合性因素导致。随着后续海外地缘局势逐步缓和、市场秩序稳步修复，叠加公司全球化布局持续落地、本地化服务能力不断升级，境外业务盈利水平将有望修复升。同时，公司电子材料业务订单持续释放，电子级聚苯醚树脂、电子级阻燃剂产品已批量向国内头部覆铜板企业供货。
3、电子材料三季度开始放量，目前实际出货情况怎么样？
尊敬的投资者，您好！公司通过技术改造、增加产线等多种方式推动电子材料业务产能与出货量提升。相较于2026年上半年，公司三季度电子材料业务出货量明显增加。目前，电子材料业务相关订单交付均按计划有序推进，产能利用率持续改善。后续，公司将继续做好产能规划与生产安排工作，保障产品稳定供应。

本文数据来源于呈和科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。