佰仁医疗（688198）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佰仁医疗（688198）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.15亿元，同比上升8.59%，归母净利润7655.46万元，同比下降17.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.61亿元，同比上升20.16%，第三季度归母净利润3266.87万元，同比上升53.4%。本报告期佰仁医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达98.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率88.31%，同比增0.17%，净利率18.38%，同比减15.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比39.64%，同比增11.07%，每股净资产8.53元，同比减5.71%，每股经营性现金流0.3元，同比减59.08%，每股收益0.56元，同比减16.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.37%，资本回报率强。去年的净利率为28.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为5.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.68亿元，累计分红总额4.84亿元，分红融资比为0.85。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/18.2%/17.9%，净经营利润分别为1.09亿/1.32亿/1.8亿元，净经营资产分别为5亿/7.25亿/10.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.29/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8517.23万/1.45亿/2.55亿元，营收分别为3.71亿/5.02亿/6.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达98.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.25亿元，每股收益均值在1.63元。

持有佰仁医疗最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为10.41亿元，最新净值2.423（10月30日），较上一交易日上涨0.17%，近一年下跌11.41%。该基金现任基金经理为万民远。

本文数据来源于佰仁医疗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。