利扬芯片（688135）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期利扬芯片（688135）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.53亿元，同比上升24.84%，归母净利润3528.32万元，同比上升4574.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.97亿元，同比上升23.75%，第三季度归母净利润1990.82万元，同比上升154.72%。本报告期利扬芯片盈利能力上升，毛利率同比增幅17.41%，净利率同比增幅988.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.55%，同比增17.41%，净利率6.72%，同比增988.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计8251.46万元，三费占营收比14.91%，同比减20.94%，每股净资产6.94元，同比增29.23%，每股经营性现金流1.02元，同比增29.75%，每股收益0.16元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.56%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.22%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.36亿元，累计分红总额1.20亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.4%/--/--，净经营利润分别为2473.7万/-5889.21万/-636.47万元，净经营资产分别为17.4亿/19.57亿/22.28亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.16/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7862.44万/7988.61万/5707.14万元，营收分别为5.03亿/4.88亿/6.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为64.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在900.0万元，每股收益均值在0.04元。

持有利扬芯片最多的基金为中加科技先锋智选混合发起式A，目前规模为0.11亿元，最新净值0.5297（10月30日），较上一交易日下跌6.01%。该基金现任基金经理为黄晓磊 王子瑞。

本文数据来源于利扬芯片2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。