先惠技术（688155）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期先惠技术（688155）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.92亿元，同比上升49.32%，归母净利润2.68亿元，同比上升30.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.02亿元，同比上升50.93%，第三季度归母净利润5723.06万元，同比上升7.68%。本报告期先惠技术存货明显上升，存货同比增幅达40.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.66%，同比减15.75%，净利率12.94%，同比减16.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比5.17%，同比减18.32%，每股净资产19.36元，同比增14.69%，每股经营性现金流1.17元，同比增146.92%，每股收益2.12元，同比增29.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.06%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.58%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额13.66亿元，累计分红总额3.22亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6%/15.6%/20.4%，净经营利润分别为1.26亿/3.14亿/4.77亿元，净经营资产分别为21.04亿/20.17亿/23.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.17/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.81亿/4.31亿/7.19亿元，营收分别为24.48亿/24.64亿/30.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为25.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达287.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.82亿元，每股收益均值在3.0元。

持有先惠技术最多的基金为中航新起航灵活配置混合A，目前规模为0.57亿元，最新净值0.6272（10月30日），较上一交易日下跌1.74%，近一年下跌29.19%。该基金现任基金经理为韩浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司订单收入转换周期及后续的展望？
答：公司智能自动化装备业务项目单体规模较大，交付及验收周期较长，收入确认受海外客户现场建设、调试验收进度等因素影响，项目交付周期跨度数月至两年左右。新能源电池精密结构件业务主要采用持续批量供货模式，具体交付节奏将根据客户项目进度动态统筹推进。截至2025年末，公司在手订单充裕，订单主要集中于海内外头部整车厂及电池厂，充分反映下游核心客户对公司智能自动化装备及新能源电池精密结构件业务的认可，市场拓展态势良好，公司坚持在现有业务基础上，积极布局拓展标准化产品矩阵，不断丰富公司业务版图。

本文数据来源于先惠技术2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。