爱慕股份（603511）2026年三季报简析：净利润同比下降13.38%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期爱慕股份（603511）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.96亿元，同比下降1.69%，归母净利润8763.69万元，同比下降13.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.21亿元，同比下降2.36%，第三季度归母净利润-4135.66万元，同比下降734.5%。本报告期爱慕股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.67%，同比增0.17%，净利率4.05%，同比减10.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.77亿元，三费占营收比58.12%，同比增0.7%，每股净资产10.41元，同比减3.4%，每股经营性现金流0.85元，同比减18.1%，每股收益0.22元，同比减12.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.42%，资本回报率不强。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.40亿元，累计分红总额11.98亿元，分红融资比为1.43。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.7%/7.3%/7.5%，净经营利润分别为3.09亿/1.67亿/1.53亿元，净经营资产分别为22.52亿/22.95亿/20.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.32/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.27亿/10.12亿/8.09亿元，营收分别为34.28亿/31.63亿/30.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达84.88%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为324.94亿元，已累计从业6年228天，擅长挖掘成长股。

本文数据来源于爱慕股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。