常山北明（000158）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期常山北明（000158）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.07亿元，同比上升3.57%，归母净利润-1.55亿元，同比上升0.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.1亿元，同比上升14.74%，第三季度归母净利润-4134.15万元，同比上升33.7%。本报告期常山北明盈利能力上升，毛利率同比增幅6.16%，净利率同比增幅3.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.81%，同比增6.16%，净利率-2.97%，同比增3.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.92亿元，三费占营收比11.15%，同比减2.64%，每股净资产3.26元，同比减0.25%，每股经营性现金流-1.1元，同比减62.92%，每股收益-0.1元，同比增0.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.13%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.86%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额40.96亿元，累计分红总额5.12亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/--/0.4%，净经营利润分别为7646.54万/-3.8亿/2998.67万元，净经营资产分别为70.26亿/53.29亿/74.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.19/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.2亿/16.66亿/31.89亿元，营收分别为90.47亿/88.18亿/75.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为29.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.99%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达27.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达8300.11%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：云南移动订单违约取消，具体原因是什么？
答：投资者您好，因对确认文件的性质存在认识偏差，经慎重考虑，公司未与采购人签订合同。感谢您对公司的关注。

本文数据来源于常山北明2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。