禾元生物（688765）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期禾元生物（688765）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2783.05万元，同比上升41.55%，归母净利润-1.06亿元，同比上升12.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入955.63万元，同比上升37.49%，第三季度归母净利润-4313.63万元，同比下降8.81%。本报告期禾元生物存货明显上升，存货同比增幅达167.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.94%，同比减24.24%，净利率-380.49%，同比增38.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计6323.01万元，三费占营收比227.2%，同比减34.22%，每股净资产7.84元，同比增322.82%，每股经营性现金流-0.3元，同比增33.13%，每股收益-0.3元，同比增33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-328.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-22.13%，投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-40.17%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.87亿/-1.51亿/-1.57亿元，净经营资产分别为5.85亿/6.79亿/29.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-2.8/-4.88/-7.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6801.97万/-1.23亿/-3.64亿元，营收分别为2426.41万/2521.61万/4786.14万元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-145.49%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达591.47%）

本文数据来源于禾元生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。