永茂泰（605208）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期永茂泰（605208）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.67亿元，同比上升11.51%，归母净利润5701.2万元，同比上升13.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.82亿元，同比上升7.66%，第三季度归母净利润-2343.76万元，同比下降177.08%。本报告期永茂泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2950.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.97%，同比增18.59%，净利率1.17%，同比减2.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比2.83%，同比增22.88%，每股净资产6.69元，同比增1.59%，每股经营性现金流-1.81元，同比减136.27%，每股收益0.17元，同比增13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.73%，资本回报率不强。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.94%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.30亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.1%/1.5%，净经营利润分别为3091.1万/3750.96万/6912.07万元，净经营资产分别为25.94亿/32.88亿/46.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.43/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.21亿/17.56亿/28.18亿元，营收分别为35.36亿/41亿/58.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为25.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.21%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2950.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.46亿元，每股收益均值在0.44元。

本文数据来源于永茂泰2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。