合富中国（603122）2026年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期合富中国（603122）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.11亿元，同比下降6.88%，归母净利润-564.0万元，同比上升54.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.72亿元，同比下降4.89%，第三季度归母净利润185.92万元，同比上升136.83%。本报告期合富中国盈利能力上升，毛利率同比增幅17.59%，净利率同比增幅55.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.62%，同比增17.59%，净利率-0.97%，同比增55.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计8549.57万元，三费占营收比16.73%，同比增4.03%，每股净资产2.61元，同比减5.98%，每股经营性现金流0.05元，同比减81.5%，每股收益-0.01元，同比增54.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.17亿元，累计分红总额2.07亿元，分红融资比为0.5。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/3%/--，净经营利润分别为4716.17万/2846.95万/-3368.77万元，净经营资产分别为9.91亿/9.52亿/8.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.84/0.93，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.51亿/7.85亿/6.3亿元，营收分别为10.93亿/9.39亿/6.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为62.21%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：针对当前基层医院能力建设需求，公司在国家卫健委直属单位课中如何组织专家与基层医院形成远程协作机制？该模式相对其他远程诊疗方案的核心优势是什么？
答：本次课题由国家卫健委直属单位组织推进，三级医院的专家在基层遴选 5至 8家合作医院组队参与，通过申报课题获取一定的经费支持。完成课题申报的医院，需采购符合课题研究标准的智能化设备。而公司智能化产品“迈塔威”科教研数智化平台，恰好可支持课题单位开展远程手术指导方向的课题研究；通过“迈塔威”可实现基层医生无需脱产赴外地进修，在日常本地工作中即可接受专家的远程实时指导开展手术；省市级专家也能够借助“迈塔威”常态化覆盖基层医院多科室，为基层医院赋能。

本文数据来源于合富中国2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。