创新新材（600361）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期创新新材（600361）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入648.84亿元，同比上升10.51%，归母净利润6.11亿元，同比下降13.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入213.41亿元，同比上升9.02%，第三季度归母净利润2.15亿元，同比下降39.4%。本报告期创新新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达605.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.08%，同比减9.78%，净利率0.93%，同比减21.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.39亿元，三费占营收比1.14%，同比减11.36%，每股净资产3.01元，同比增1.46%，每股经营性现金流0.05元，同比增117.82%，每股收益0.16元，同比减5.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.29%，资本回报率一般。去年的净利率为1.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-4.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额152.77亿元，累计分红总额21.69亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/7.8%/5.1%，净经营利润分别为9.58亿/10.05亿/7.76亿元，净经营资产分别为126.38亿/128.33亿/151.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.05/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为52.57亿/42.67亿/67.14亿元，营收分别为728.44亿/809.42亿/770.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为39.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.46%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达605.36%）

持有创新新材最多的基金为景顺长城安盈回报一年持有混合A，目前规模为0.92亿元，最新净值1.468（10月29日），较上一交易日下跌0.32%，近一年上涨0.08%。该基金现任基金经理为徐栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：交流答
答：一、交流问
Q1、沙特项目进展情况？
您好，截至2026年9月底，“沙特红海铝产业链综合项目”在取得合规审批的基础上，现场已全面展开施工作业，各项工程已陆续开工建设，项目建设进度整体按计划稳步推进，电解铝土建工程基本完工，为2027年的陆续投产奠定了坚实基础。谢谢！
Q2、公司前三季度高端化产品表现情况如何？
您好，公司大力发展高端化产品，不断提升产品附加值，铝杆线缆、型材产品业绩表现亮眼。2026年前三季度，铝杆线缆产品销量89.15万吨，同比增长14.94%；铝杆线缆收入193.05亿元，同比增长34.01%。型材产品销量11.42万吨，毛利额同比增长，型材产品毛利率提升至20%以上，产品的高端化水平及盈利能力不断提升。谢谢！
Q3、公司股份购的进展怎么样？
您好，公司积极实施股份购计划，2026年5月，公司股东会审议通过第二期股份购计划，拟使用1亿元-2亿元的资金以集中竞价交易方式购股份。截至2026年9月底，公司累计购股份2,875.53万股，成交总金额为人民币1.02亿元。后续公司将根据市场情况择机做出购决策并予以实施，购股份将用于注销并减少注册资本。谢谢！
Q4、公司在研发创新方面有哪些成果？
您好，2026年前三季度，公司新增76项专利，公司累计获得专利数量690项。“高强耐蚀汽车结构件用铝合金材料生产工艺研发”项目，聚焦汽车轻量化领域高端铝合金“卡脖子”痛点，突破6xxx系高强耐蚀铝合金产业化核心技术，经过专家评价整体技术达到国际先进水平。同时，发明专利“一种利用再生铝生产电子类铝合金的生产工艺”获得2026年度有色金属加工行业优秀专利。谢谢！
Q5、公司前三季度的再生铝使用情况？
您好，2026年前三季度，公司综合循环利用再生铝93.31万吨，同比增长2.08%，其中公司收再生铝47.79万吨，使用自有产线用铝45.52万吨，为行业领先水平。谢谢！

本文数据来源于创新新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。