西藏珠峰（600338）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期西藏珠峰（600338）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.0亿元，同比上升45.01%，归母净利润5.69亿元，同比上升30.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.74亿元，同比上升45.36%，第三季度归母净利润2.14亿元，同比上升57.7%。本报告期西藏珠峰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达323.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率68.42%，同比增29.87%，净利率22.57%，同比减8.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.72亿元，三费占营收比10.87%，同比增323.83%，每股净资产5.16元，同比增8.27%，每股经营性现金流0.82元，同比增46.48%，每股收益0.62元，同比增30.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.07%，资本回报率强。去年的净利率为20.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.42%，中位投资回报好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.18%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报26份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额35.59亿元，累计分红总额11.65亿元，分红融资比为0.33。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/8.7%/14.9%，净经营利润分别为-2.21亿/2.16亿/4.91亿元，净经营资产分别为21.12亿/24.74亿/33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26/-0.76/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.78亿/-12.45亿/-10.32亿元，营收分别为14.68亿/16.39亿/24.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为13.94%）

持有西藏珠峰最多的基金为泰信发展主题混合，目前规模为19.18亿元，最新净值1.35（10月30日），较上一交易日下跌0.66%，近一年下跌15.96%。该基金现任基金经理为黄潜轶。

本文数据来源于西藏珠峰2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。