星宸科技（301536）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期星宸科技（301536）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入45.75亿元，同比上升111.21%，归母净利润15.64亿元，同比上升673.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.17亿元，同比上升151.24%，第三季度归母净利润7.01亿元，同比上升752.76%。本报告期星宸科技存货明显上升，存货同比增幅达323.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.81%，同比增73.0%，净利率34.13%，同比增265.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比5.49%，同比增7.41%，每股净资产10.93元，同比增47.59%，每股经营性现金流1.0元，同比增26.93%，每股收益3.73元，同比增677.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为111.21%,原因:依托深厚的视觉与AI技术积淀、头部品牌客户深度绑定协同、完备的产品矩阵、稳定可靠的品质管控与供应链保障，产品出货量与销售均价同步提升。公司延续增长态势，经营规模和盈利表现持续抬升，实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益和稀释每股收益均同比大幅增长。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为673.71%,原因:依托深厚的视觉与AI技术积淀、头部品牌客户深度绑定协同、完备的产品矩阵、稳定可靠的品质管控与供应链保障，产品出货量与销售均价同步提升。公司延续增长态势，经营规模和盈利表现持续抬升，实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益和稀释每股收益均同比大幅增长。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为755.94%,原因:依托深厚的视觉与AI技术积淀、头部品牌客户深度绑定协同、完备的产品矩阵、稳定可靠的品质管控与供应链保障，产品出货量与销售均价同步提升。公司延续增长态势，经营规模和盈利表现持续抬升，实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益和稀释每股收益均同比大幅增长。
4. 总资产变动幅度为69.56%,原因:（1）为稳定上游货源，结合市场需求前瞻战略备货，存货规模较快增长，可支撑公司平稳穿越存储供应紧张周期，保障订单交付，充分发挥成本与供应链竞争优势；（2）业务规模扩大，货币资金、应收账款随经营同步增加；（3）公司优化投资结构，围绕产业链战略布局，增持理财及权益类投资。
5. 归属于上市公司股东的所有者权益变动幅度为42.71%,原因:公司净利润大幅增加，以及派发现金分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.49%，资本回报率一般。去年的净利率为10.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.35%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.49%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额6.81亿元，累计分红总额2.53亿元，分红融资比为0.37。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/17%/9.8%，净经营利润分别为2.05亿/2.56亿/3.08亿元，净经营资产分别为11.53亿/15.06亿/31.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.29/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.46亿/6.72亿/23.69亿元，营收分别为20.2亿/23.54亿/29.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为98.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达111.36%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在18.71亿元，每股收益均值在4.44元。

持有星宸科技最多的基金为博道大盘成长股票A，目前规模为3.38亿元，最新净值1.3863（10月27日），较上一交易日下跌3.37%，近一年下跌8.81%。该基金现任基金经理为刘玮明。

本文数据来源于星宸科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。