晨光生物（300138）2026年三季报简析：净利润同比下降11.02%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晨光生物（300138）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.31亿元，同比下降0.32%，归母净利润2.7亿元，同比下降11.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.72亿元，同比上升34.7%，第三季度归母净利润9182.88万元，同比上升3.34%。本报告期晨光生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达144.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.21%，同比减8.76%，净利率5.53%，同比减10.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比4.72%，同比增7.01%，每股净资产7.08元，同比增2.6%，每股经营性现金流4.87元，同比增0.77%，每股收益0.56元，同比减11.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为97.93%,原因:报告期销售陆续回款、定期存款增加以及融入资金为下阶段经营活动做准备，期末尚未使用。
2. 交易性金融资产变动幅度为607.81%,原因:报告期公司净值型理财产品增加、控股子公司晟源生物及其下属公司套保业务增加。
3. 预付款项变动幅度为64.51%,原因:报告期预付存货采购款，期末尚未到货。
4. 存货变动幅度为-46.31%,原因:报告期随产品销售，存货较期初减少。
5. 其他流动资产变动幅度为-70.47%,原因:报告期部分固定收益类理财到期收回。
6. 在建工程变动幅度为136.49%,原因:报告期新建或技改项目投建（如：甜菊糖技改扩建/焉耆晨光新建萃取线/植物功效成分综合提取等项目），期末尚未完工结转。
7. 使用权资产变动幅度为-38.14%,原因:使用权资产（租赁土地）逐期摊销，账面价值相应减少。
8. 交易性金融负债的变动原因:报告期末套期工具公允价值变动形成浮亏。
9. 应付票据变动幅度为-100%,原因:期初银行承兑汇票在本报告期内到期并结清。
10. 应付账款变动幅度为69.36%,原因:报告期公司进入原材料采购期，期末部分原材料到厂但尚未到约定的付款时间。
11. 预收款项变动幅度为-78.79%,原因:期初预收的租赁款在报告期逐步确认收入。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.84%,原因:报告期内该科目项下的“一年内到期的长期借款”到期，公司按约定偿还，债务相应减少。
13. 长期借款变动幅度为44%,原因:公司融资方式结构变化，期末长期融资增加。
14. 库存股的变动原因:报告期实施股份回购计划，期末库存股增加。
15. 资产-其他综合收益变动幅度为-44.23%,原因:报告期末境外子公司资产受汇率影响发生变动，外币报表折算产生。
16. 财务费用变动幅度为85.45%,原因:报告期汇兑损失与利息支出较去年同期增加、利息收入较去年同期减少综合影响。
17. 其他收益变动幅度为55.49%,原因:报告期确认的政府补助较去年同期增加。
18. 投资收益变动幅度为-71.1%,原因:报告期参股/联营公司利润同比减少、套保业务平仓收益少于上年同期。
19. 公允价值变动收益变动幅度为-164.08%,原因:报告期公司持有的期货套保合约因期货市场价格波动，期末公允价值变动产生阶段性损失较去年同期增加；远期锁汇期末未结清业务因市场汇率波动期末公允价值变动发生阶段性损失，而上年同期为变动收益。
20. 信用减值损失变动幅度为-139.69%,原因:上期公司收回部分以前年度已全部计提坏账准备的参股公司股权转让款，相应冲回了计提的坏账准备金额。
21. 资产减值损失变动幅度为64.27%,原因:报告期部分存货可变现净值高于成本，原计提的存货跌价准备在本报告期进行了转回。
22. 资产处置收益变动幅度为-94.39%,原因:资产处置业务属于非经常性发生的业务，上年同期公司处置了一块土地使用权产生收益，本年未发生此类业务。
23. 营业外支出变动幅度为57.17%,原因:子公司进口货物因不可抗力原因形成损失。
24. 利润-其他综合收益变动幅度为-87.04%,原因:报告期因汇率变动，境外子公司资产报表折算差额发生变动。
25. 收到的其他与经营活动有关的现金变动幅度为38.93%,原因:报告期收到政府补助、供应商保证金较上年同期增加。
26. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-30.31%,原因:报告期公司理财收益、套保业务平仓取得投资收益较上年同期减少。
27. 取得借款收到的现金变动幅度为106.05%,原因:报告期公司银行借款到期需偿还的金额多于上年同期，公司通过融入新的银行借款、销售回款等进行还款。
28. 收到其他与筹资活动有关的现金的变动原因:融资业务保证金在报告期内到期释放，相应“收到其他与筹资活动有关的现金”流量增加。
29. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为64.76%,原因:报告期进行权益分派，支付的分红金额大于上年同期；报告期银行借款较上年同期增多，支付的贷款利息相应增多。
30. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为7167.01%,原因:报告期向银行支付融资保证金、以及公司实施股份回购计划，相关现金流量增加。
31. 汇率变动对现金的影响额变动幅度为142.31%,原因:报告期外币汇率变动影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.13%，资本回报率一般。去年的净利率为5.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.83%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额10.38亿元，累计分红总额6.70亿元，分红融资比为0.65。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/1.2%/8.1%，净经营利润分别为4.94亿/7795.71万/3.75亿元，净经营资产分别为62.12亿/62.76亿/46.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.58/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为36.09亿/40.4亿/27.07亿元，营收分别为68.72亿/69.94亿/65.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为65.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.84%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达144.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.95亿元，每股收益均值在0.82元。

持有晨光生物最多的基金为财通资管均衡价值一年持有期混合，目前规模为8.82亿元，最新净值0.9619（10月27日），较上一交易日下跌1.24%，近一年上涨2.8%。该基金现任基金经理为王浩冰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026 年 Q3公司收入增长较强，主要原因是？
答：2026 年第三季度公司收入同比增加了 4.8 亿元，增幅34.70%，主要原因如下一是棉籽类业务恢复性增长，2026 年上半年受客户季节采购调整、新疆部分工厂提前检修，棉籽类业务收入同比减少了约 22%；第三季度随着发货节奏逐步恢复，棉籽业务收入同比增长了约 3亿元。二是叶黄素价格、销量同比增长（销量同比增长了 50%以上），带动了收入的增长。三是其他梯队产品销量的增加也助力了公司收入的增长。

本文数据来源于晨光生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。