ST京机（000821）2026年三季报简析：净利润同比下降72.72%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST京机（000821）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.07亿元，同比下降37.39%，归母净利润7769.29万元，同比下降72.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.2亿元，同比下降32.01%，第三季度归母净利润1250.62万元，同比下降84.1%。本报告期ST京机三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达83.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.52%，同比增18.09%，净利率2.57%，同比减55.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.47亿元，三费占营收比16.06%，同比增83.25%，每股净资产6.62元，同比减3.77%，每股经营性现金流-0.35元，同比减384.17%，每股收益0.12元，同比减73.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.73%，资本回报率不强。去年的净利率为3.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-13.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额23.25亿元，累计分红总额5.16亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为29.2%/21.2%/6.1%，净经营利润分别为3.93亿/5.02亿/2.14亿元，净经营资产分别为13.44亿/23.63亿/34.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.13/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/11亿/15.95亿元，营收分别为72.14亿/87.23亿/70.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为59.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1783.25%）

本文数据来源于ST京机2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。