国投丰乐（000713）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国投丰乐（000713）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.21亿元，同比上升6.22%，归母净利润-9961.79万元，同比下降10.42%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.26亿元，同比上升13.37%，第三季度归母净利润-6841.69万元，同比下降10.01%。本报告期国投丰乐公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达446.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.14%，同比增8.16%，净利率-6.77%，同比减6.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.19亿元，三费占营收比13.51%，同比增8.36%，每股净资产3.79元，同比增22.06%，每股经营性现金流0.14元，同比减38.22%，每股收益-0.12元，同比增15.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.27%，资本回报率不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额22.66亿元，累计分红总额3.51亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/3.1%/3.4%，净经营利润分别为3867.41万/6075.54万/6111.55万元，净经营资产分别为17.41亿/19.64亿/18.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.21/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.95亿/6.26亿/4.07亿元，营收分别为31.14亿/29.26亿/29.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达446.4%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：丰乐香料新厂规划的营收规模为 10 亿余，利润 1亿左右，目前新厂试运营 1年余，正式投产何时落地，满产后能实现规划目标吗？
答：感谢您的关注。香料公司合成一、三车间及天然车间完成安全验收后，将取得安全生产许可证，即可先期转入正式生产；合成二车间生产的产品为 WS-3、WS-5 等合成凉味剂产品，因其生产工艺涉及危险工艺，对安全性、自动化要求程度高，正式投产落地时间尚不确定。正式生产后公司将视市场需求安排生产、逐步释放产能，项目进展公司将在定期报告中披露。

本文数据来源于国投丰乐2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。