鑫宏业（301310）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期鑫宏业（301310）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.73亿元，同比上升54.32%，归母净利润8901.66万元，同比下降5.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.95亿元，同比上升55.62%，第三季度归母净利润3230.16万元，同比下降15.31%。本报告期鑫宏业应收账款上升，应收账款同比增幅达41.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.99%，同比增1.05%，净利率2.34%，同比减34.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计8302.25万元，三费占营收比2.04%，同比减0.53%，每股净资产12.34元，同比减26.25%，每股经营性现金流-1.96元，同比增60.42%，每股收益0.46元，同比减32.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.83%，资本回报率不强。去年的净利率为3.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额16.33亿元，累计分红总额2.82亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.3%/10.2%/6.2%，净经营利润分别为1.65亿/1.16亿/1.32亿元，净经营资产分别为14.68亿/11.42亿/21.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.14/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.83亿/3.69亿/11.82亿元，营收分别为20.01亿/26.48亿/37.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为21.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.84%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1843.27%）

本文数据来源于鑫宏业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。