哈尔斯（002615）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期哈尔斯（002615）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.25亿元，同比上升11.83%，归母净利润8179.82万元，同比下降18.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.52亿元，同比上升10.0%，第三季度归母净利润3292.78万元，同比上升275.38%。本报告期哈尔斯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达576.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.03%，同比减3.23%，净利率2.99%，同比减27.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.89亿元，三费占营收比17.94%，同比增12.59%，每股净资产4.3元，同比增17.83%，每股经营性现金流0.29元，同比增28.5%，每股收益0.16元，同比减27.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.84%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.72%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-0.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额11.65亿元，累计分红总额6.58亿元，分红融资比为0.56。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.1%/19.2%/3.7%，净经营利润分别为2.47亿/2.87亿/7020.29万元，净经营资产分别为9.49亿/14.96亿/18.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.01/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.31亿/1800.72万/1380.43万元，营收分别为24.07亿/33.32亿/32.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达576.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.07亿元，每股收益均值在0.37元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司二季度业绩情况如何？
答：公司二季度营收 9.81亿元，同比增长 13.09%，环比增长 23.82%。国内自有品牌持续增长以及海外市场终端景气，海外销售企稳升。

本文数据来源于哈尔斯2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。