中原内配（002448）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中原内配（002448）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.4亿元，同比上升26.96%，归母净利润4.79亿元，同比上升46.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.72亿元，同比上升26.89%，第三季度归母净利润1.33亿元，同比上升43.78%。本报告期中原内配公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达270.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.55%，同比减1.19%，净利率14.48%，同比增12.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.93亿元，三费占营收比8.04%，同比减5.36%，每股净资产6.7元，同比增5.68%，每股经营性现金流0.49元，同比增133.89%，每股收益0.81元，同比增47.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.69%，资本回报率一般。去年的净利率为11.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额10.53亿元，累计分红总额9.19亿元，分红融资比为0.87。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/6.5%/10.7%，净经营利润分别为3.25亿/2.35亿/4.69亿元，净经营资产分别为36.18亿/35.95亿/43.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.39/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.5亿/12.85亿/19.16亿元，营收分别为28.64亿/33.1亿/39.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为74.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达270.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.49亿元，每股收益均值在0.93元。

持有中原内配最多的基金为泓德丰泽LOF，目前规模为1.65亿元，最新净值0.8933（10月23日），较上一交易日上涨0.45%，近一年下跌18.58%。该基金现任基金经理为季宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2026 年上半年业绩实现高速增长的动因有哪些？年初完成中原吉凯恩 59%股权收购并表，为公司带来了哪些协同效应？
答：2026年上半年公司经营业绩大幅增长，是多重利好因素叠加驱动的结果，核心增长逻辑分为五大维度
①并购带来一次性收益增厚利润本期完成中原吉凯恩59%股权收购并纳入合并报表，本次收购产生折价收益，直接提升当期归属于母公司股东净利润；
②大缸径气缸套业务规模显著扩容公司持续优化气缸套产品结构，高附加值大缸径产品销售占比稳步提升，叠加中原吉凯恩相关业务并表，板块营收与利润同步大幅增长；
③制动鼓业务充分享受行业发展红利国内重卡行业持续复苏，商用车底盘轻量化改造需求持续释放，带动公司制动鼓产销规模快速攀升；
④电控执行器等新品持续贡献增量电控执行器产品市场拓展成效显著，产销量同比稳步提升；
⑤内部精益管理持续提效公司全面推进精益生产，产能规模稳步扩张，规模效应持续释放，整体盈利水平不断优化。
完成中原吉凯恩股权收购与内部整合后，公司实现大缸径气缸套板块技术、产能、高端客户资源全方位协同整合。目前公司统一对接卡特彼勒、康明斯、颜巴赫等全球大马力发动机龙头企业，加速推进高端大缸径产品落地交付，持续扩大海外高端市场份额。

本文数据来源于中原内配2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。