茂业商业（600828）2026年三季报简析：净利润同比下降680.67%

据证券之星公开数据整理，近期茂业商业（600828）发布2026年三季报。根据财报显示，茂业商业净利润同比下降680.67%。截至本报告期末，公司营业总收入13.17亿元，同比下降27.8%，归母净利润-2.42亿元，同比下降680.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.87亿元，同比下降30.9%，第三季度归母净利润-5382.17万元，同比下降853.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率57.28%，同比减6.37%，净利率-19.92%，同比减1196.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.53亿元，三费占营收比64.81%，同比增19.23%，每股净资产3.75元，同比减7.51%，每股经营性现金流0.06元，同比减55.36%，每股收益-0.14元，同比减753.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.05%，资本回报率不强。去年的净利率为-11.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额88.23亿元，累计分红总额30.39亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/0.4%/--，净经营利润分别为4416.22万/2983.5万/-2.64亿元，净经营资产分别为78.28亿/72.27亿/63.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.22/-0.26/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.95亿/-7.09亿/198.47万元，营收分别为31.65亿/27.16亿/23.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为3.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.99%）

本文数据来源于茂业商业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。