钛能化学（002145）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期钛能化学（002145）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入67.63亿元，同比上升17.3%，归母净利润5.74亿元，同比上升81.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.06亿元，同比上升10.53%，第三季度归母净利润1.54亿元，同比上升171.7%。本报告期钛能化学盈利能力上升，毛利率同比增幅15.7%，净利率同比增幅53.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.34%，同比增15.7%，净利率8.53%，同比增53.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.46亿元，三费占营收比5.11%，同比减17.99%，每股净资产3.5元，同比增10.25%，每股经营性现金流0.13元，同比增7.0%，每股收益0.16元，同比增80.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.89%，资本回报率不强。去年的净利率为4.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额92.40亿元，累计分红总额9.45亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/6.7%/4.1%，净经营利润分别为4.2亿/5.65亿/3.62亿元，净经营资产分别为74.54亿/84.61亿/87.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.03/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.05亿/-2.33亿/2.37亿元，营收分别为49.47亿/68.75亿/77.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.42%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达392.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.2亿元，每股收益均值在0.27元。

持有钛能化学最多的基金为大成丰享回报混合A，目前规模为3.79亿元，最新净值1.2026（10月21日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨3.81%。该基金现任基金经理为苏秉毅 郑煌斌。

本文数据来源于钛能化学2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。