圣农发展（002299）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期圣农发展（002299）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入167.73亿元，同比上升14.06%，归母净利润8.08亿元，同比下降30.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入59.92亿元，同比上升2.44%，第三季度归母净利润3.05亿元，同比上升22.79%。本报告期圣农发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达124.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.44%，同比增10.41%，净利率4.91%，同比减38.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.46亿元，三费占营收比6.83%，同比增6.23%，每股净资产9.49元，同比增3.88%，每股经营性现金流1.66元，同比减32.98%，每股收益0.66元，同比减30.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.76%，资本回报率一般。去年的净利率为6.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额67.90亿元，累计分红总额74.89亿元，分红融资比为1.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/4.8%/8.3%，净经营利润分别为6.23亿/7.15亿/13.87亿元，净经营资产分别为167.83亿/150.35亿/167.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.08/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.4亿/15.34亿/12.42亿元，营收分别为184.87亿/185.86亿/200.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.51%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达124.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.0亿元，每股收益均值在0.97元。

持有圣农发展最多的基金为养殖ETF国泰，目前规模为52.29亿元，最新净值0.517（10月16日），较上一交易日上涨1.59%，近一年下跌20.94%。该基金现任基金经理为梁杏。

本文数据来源于圣农发展2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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