芯朋微（688508）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期芯朋微（688508）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.06亿元，同比上升14.69%，归母净利润8605.1万元，同比下降51.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.41亿元，同比上升41.35%，第三季度归母净利润-7152.28万元，同比下降181.88%。本报告期芯朋微应收账款上升，应收账款同比增幅达44.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.35%，同比减7.68%，净利率8.55%，同比减57.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计8813.29万元，三费占营收比8.76%，同比增64.68%，每股净资产21.36元，同比增3.45%，每股经营性现金流-0.7元，同比减398.81%，每股收益0.66元，同比减52.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.44%，资本回报率一般。去年的净利率为16.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.21%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额17.67亿元，累计分红总额2.62亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/13.8%/26.4%，净经营利润分别为5623.9万/1.09亿/1.85亿元，净经营资产分别为5.39亿/7.89亿/7.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.48/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.57亿/4.61亿/4.29亿元，营收分别为7.8亿/9.65亿/11.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达88.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达117.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.01亿元，每股收益均值在1.52元。

持有芯朋微最多的基金为华夏磐晟LOF，目前规模为2.51亿元，最新净值2.8741（10月16日），较上一交易日下跌0.68%，近一年上涨47.95%。该基金现任基金经理为刘洋。

本文数据来源于芯朋微2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。