太平洋：给予鼎龙股份买入评级

太平洋证券股份有限公司王海涛近期对鼎龙股份进行研究并发布了研究报告《半导体材料平台量利齐升，新业务打开成长空间》，给予鼎龙股份买入评级。

　　鼎龙股份(300054)

　　事件：公司近期发布2026年半年报，期内实现营业收入19.25亿元，同比增长11.15%，归母净利润5.29亿元，同比增长70.21%。

　　业务结构优化叠加半导体材料多品类放量，盈利能力大幅提升。公司第二季度实现归母净利润2.79亿元，环比增长10.97%、同比增长63.76%。公司综合毛利率58.83%，同比提升9.59个百分点。分产品看，半导体材料实现收入12.62亿元，同比增长33.87%，收入占比提升至65.6%，毛利71.93%，同比提升3.32个百分点。CMP抛光垫实现销售收入7.45亿元，同比增长56.83%。2026年6月产品月销量首次突破5万片。新能源材料及其他实现收入2.52亿元，毛利率41.02%，同比提升21.24个百分点；打印复印通用耗材实现收入4.10亿元，同比下降47.35%，主要系4月剥离硒鼓、墨盒终端业务，毛利率29.46%，同比提升3.33个百分点。

　　新产品加速导入头部客户。公司高端晶圆光刻胶已有8款产品（浸没式ArF、KrF各4款）获得多家国内主流晶圆制造企业的批量订单，上半年累计取得约1,000加仑采购订单；累计布局40余款产品，近30款向客户送样验证，逾10款推进至加仑样测试环节。半导体封装PI已布局8款产品、其中3款已获下游客户订单，临时键合胶在既有客户处保持持续稳定出货，高端刻蚀机静电卡盘温度校准与控制系统、CMP设备UPA组件等零部件控制类产品合计贡献销售收入在百万元量级。皓飞新材自2026年3月起并表，多款锂电功能材料已稳定批量供货国内头部动力、储能电池厂商。

　　投资建议：我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.14/1.48/1.84元，维持“买入”评级。

　　风险提示：原材料价格剧烈波动风险；项目进度、收益不及预期风险；行业竞争加剧风险；不可抗力风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为88.97。

本文数据来源于太平洋证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。