每周股票复盘：冠农股份（600251）棉花番茄结构性改善，主业扭亏为盈

截至2026年9月4日收盘，冠农股份（600251）报收于10.83元，较上周的11.77元下跌7.99%。本周，冠农股份9月1日盘中最高价报12.26元。9月4日盘中最低价报10.47元。冠农股份当前最新总市值84.15亿元，在农产品加工板块市值排名5/23，在两市A股市值排名2109/5214。

本周关注点

• 来自机构调研要点：棉花均价同比上行14.81%，番茄内需占比首破45%。
• 来自机构调研要点：2026年上半年剔除投资收益后利润总额为0.54亿元，主业实现扭亏为盈。
• 来自机构调研要点：经营现金流下降主因采购油脂原料增加，非应收账款或存货问题。

机构调研要点

公司严格遵照相关法律法规及规范性文件要求履行信息披露义务，关于参股公司国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司相关情况请您关注公司披露的定期报告和临时公告，感谢您的关注与支持！

棉花行业受益于供给收缩、需求修复及18600元/吨棉花目标价格及510万吨补贴产量政策托底，行业景气度稳步修复。番茄行业以内需为核心引擎，国内消费量同比增长12.7%，内需占比首破45%，餐饮与预制食品赛道扩容对冲外销疲软。

公司棉花产业已形成“收购—加工—仓储—棉籽精深加工”产业链闭环，110万吨仓储能力位居行业第一梯队。依托期货交割库资源与套期保值体系，推进现货期货联动，强化全产业链协同，推动由“规模驱动”向“价值驱动”升级。

公司已将2026年国企改革具体举措写入年度“提质增效重报”行动方案，围绕国有经济布局优化、科技创新融合、现代企业制度完善等重点任务，增强竞争力、创新力、控制力、抗风险能力。

公司聚焦“新疆特色农产品精深加工与价值提升”主责主业，未转向投资控股平台。2023年剔除投资收益后利润总额为5亿元；2024至2025年亏损收窄；2026年上半年实现扭亏为盈，剔除后利润总额达0.54亿元，主业呈持续改善态势。

2026年半年度经营活动现金流量净额为5.12亿元，较上年同期减少3.24亿元。主要因采购油脂原料支出增加约3.13亿元，导致经营性现金流出上升，并非应收账款增加或存货积压所致。公司将加强现金流管理，合理安排采购节奏。

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