截至2026年9月4日收盘，三一重能（688349）报收于12.84元，较上周的13.78元下跌6.82%。本周，三一重能8月31日盘中最高价报13.74元。9月4日盘中最低价报12.82元，股价触及近一年最低点。三一重能当前最新总市值204.58亿元，在风电设备板块市值排名4/30，在两市A股市值排名961/5214。
2026年上半年，公司风机毛利率为5.31%，较2025年全年提升0.88个百分点；国内风机毛利率较去年全年提升1.42个百分点。风机销售毛利为4.89亿元，同比增长64.14%。2026年下半年将推进高毛利订单交付，低价订单占比下降，叠加降本控费措施，毛利率有望进一步上升。
2026年上半年全国风电新增并网容量38.62GW，同比出现阶段性调整，主要受2025年同期“抢装”高基数影响；但6月和7月单月装机同比分别增长超160%和270.6%，装机节奏明显修复。预计2026年国内出货装机量可能低于2025年，出口容量保持增长，出货结构将调整。
公司2026年上半年对外销售量合计6.29GW，占全国新增装机容量的15%；较2025年同期的4.72GW增长约33.29%。其中国内出货装机量约5.79GW，同比增长约25.23%。订单情况良好，预计2026年全年出货装机量不低于2025年水平，国内外出货量均可能保持增长。
截至半年报披露日，公司海外在手订单近5GW，具体明年交付量尚未确定。海外业务持续增长，布局覆盖南亚、中亚、东南亚、南非、柬埔寨、西班牙、智利等市场。海外订单毛利率整体显著高于国内，2026年二季度海外毛利率已较一季度回升，4月起采取锁汇措施降低汇率风险，有利于毛利率改善。
公司海外主战场为“一带一路”沿线国家，持续深耕亚太市场，并拓展拉美、东欧市场。在西班牙、菲律宾等地项目运行良好，获业主好评。海外策略注重效率、盈利与风险控制，不参与低价竞争，追求高质量发展。海外客户重视产品可靠性，倾向于合理高价采购，公司对低价地区订单审慎放弃。
2026年上半年国内风机中标价格总体趋稳，略有上升。风机价格与大宗商品（如石油）走势关联较大，当前大宗商品价格企稳，零部件价格未普遍上涨，预计风机价格将维持整体稳定态势。
公司已提前锁定树脂等叶片原材料价格，成本相对稳定，原材料涨价影响较小。其他零部件如铸件、齿轮箱等因供应链产能稳定、机型成熟，价格或有小幅下降。预计下半年原材料及零部件价格趋稳，波动影响有限。
2026年上半年行业招标量减少，主要受电价不确定性及消纳限电影响。7月招标量大幅增长，因“十五五”碳达峰政策释放积极信号，大基地项目提速，政策支持有望推动下半年招标量恢复增长。
2026年上半年公司电站产品销售收入10.55亿元，毛利率33.61%，同比提升4.84个百分点。截至6月底，在建风场规模超2.5GW，风场并网与出售集中在下半年，尤其第四季度。公司力争2026年电站转让容量保持较高水平。当前电站收益处于低位，但长期资金开始关注绿电资产，并购需求显现，“十五五”政策支持下未来收益存在上浮空间。
风机大型化未放缓，大兆瓦机型仍有助于降低度电成本。公司重视研发投入，未来将持续投入陆上大兆瓦机型研发，但占比相对下降；海外机型、深远海风电产品研发投入占比将提升。
三一重能于2026年7月1日通过董事会决议，拟以集中竞价方式回购股份，金额10,000万元至20,000万元，价格不超22.07元/股，用于员工持股或股权激励，回购期限12个月。截至2026年8月31日，累计回购4,680,604股，占总股本0.29%，支付金额64,955,056.68元，回购价格区间为13.32元/股至14.49元/股。2026年8月单月回购2,696,939股，支付资金37,532,565.69元。回购进展符合方案规定。
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