近期天顺风能（002531）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
天顺风能（002531）2026年中报显示，公司营业总收入为20.2亿元，同比下降7.76%；归母净利润达1.16亿元，同比上升115.57%；扣非净利润为1.08亿元，同比上升107.82%。盈利能力显著提升，尽管收入端承压。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为13.62亿元，同比上升7.82%；第二季度归母净利润为7462.27万元，同比上升310.52%；第二季度扣非净利润为7452.07万元，同比上升250.19%，表明二季度经营效率明显增强。
盈利能力与费用控制
公司毛利率为20.83%，同比微降0.17个百分点；净利率为7.63%，同比提升46.55%。三费合计为3.73亿元，三费占营收比为18.49%，同比上升18.94%。费用占比上升反映出公司在销售、管理或财务方面的支出压力有所加大。
每股收益为0.06元，同比上升115.33%；每股净资产为4.9元，同比下降1.92%；每股经营性现金流为-0.19元，同比下降263.46%。
资产与负债状况
应收账款为44.27亿元，占最新年报营业总收入的82.16%，处于较高水平，存在一定的回款风险。货币资金为6.44亿元，较上年同期增长13.17%。有息负债为148.93亿元，同比上升24.93%，债务规模持续扩大。
有息资产负债率为49.24%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.85%，显示公司偿债压力较大。货币资金/流动负债为10.87%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.38%，流动性覆盖能力偏弱。
主营业务结构分析
从业务类别看，风电陆上装备实现主营收入8.13亿元，占主营收入的40.24%，毛利率为8.25%；发电业务收入6.13亿元，占比30.36%，毛利率高达59.42%；风电海工装备收入4.68亿元，占比23.19%，毛利率为-11.59%，仍处于亏损状态；其他业务收入1.25亿元，占比6.21%，毛利率为34.81%。
从行业划分看，风电装备整体收入为12.81亿元，占比63.43%，但利润贡献仅占3.04%；风力发电收入为6.13亿元，利润占比达86.58%，成为核心盈利来源。
地区分布方面，国内贸易收入为17.91亿元，占比88.67%，毛利率为24.30%；国外贸易收入为2.29亿元，占比11.33%，毛利率为-6.26%，海外业务仍面临亏损压力。
经营与投资活动现金流
经营活动产生的现金流量净额同比下降263.46%，主要原因为公司为保障在手订单的生产交付，预付主材备料款。筹资活动产生的现金流量净额同比上升283.56%，系本期净借款流入增加所致。
所得税费用同比上升352.94%，原因是税前利润增加。
投资与战略布局
公司持续推进‘新能源装备制造+零碳实业发展’双轮驱动战略。海工装备业务中标多个海上风电项目，订单总额超29亿元，五大国内海工基地均已投产，德国基地具备14米级超大型单桩制造能力。同时，公司已进入油气海工与商船建造领域，成功交付首艘FSO项目。
零碳实业板块在运风电场容量达2251.4MW，湖北京山、钟祥风电场新增并网468.4MW。公司组建电力交易团队，积极参与绿电与绿证交易，拓展绿电直连业务。
风险提示
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