京沪高铁（601816）2026年中报财务分析：营收净利双增，盈利能力稳健提升

近期京沪高铁（601816）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据2026年中报，京沪高铁实现营业总收入218.42亿元，同比上升3.94%；归母净利润达67.71亿元，同比上升7.21%；扣非净利润同样为67.71亿元，同比上升7.21%。表明公司在核心业务运营方面保持了良好的盈利能力和持续增长态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为112.82亿元，同比上升4.56%；第二季度归母净利润为36.29亿元，同比上升8.25%；第二季度扣非净利润为36.29亿元，同比上升8.26%，显示出二季度增长动能略强于上半年整体水平。

盈利能力指标

公司毛利率为45.36%，较去年同期下降2.53个百分点；净利率为31.31%，同比上升4.1个百分点，反映出尽管成本端有所压力，但整体盈利质量仍在改善。每股收益为0.14元，同比上升7.37%；每股净资产为4.28元，同比上升3.57%；每股经营性现金流为0.22元，同比上升4.05%，体现股东回报和现金流生成能力稳步增强。

资产与负债状况

货币资金为169.87亿元，同比下降3.06%；应收账款为12.88亿元，同比下降19.13%，表明回款效率有所提升；有息负债为496.85亿元，同比下降4.47%，显示公司在控制债务规模方面取得进展。

成本与费用变动

管理费用同比下降89.4%，主要原因为公司将土地摊销由管理费用重分类至主营业务成本，优化报表列报结构，不影响当期及前期损益。研发费用同比上升164.0%，系公司研发项目增加所致。其他应付款同比上升118.61%，原因为当期计提应付股利尚未支付。

在建工程同比上升81.13%，系本期按工程施工进度确认在建工程；其他非流动资产同比上升210.43%，原因为存入定期存款并计提利息。

经营与战略动态

2026年上半年，公司全线开行列车11.6万列，同比增长8%；发送旅客1.2亿人次，同比增长5.7%。实现利润总额91.24亿元，控股子公司实现半年度盈利。公司持续推进客运服务品质提升，优化列车运行图，推进智能化提升工程，加大科研投入，并启动“十五五”规划编制。同时，公司获中证指数ESG评级AA级、万得ESG评级A级，可持续发展能力获市场认可。

公司承诺每年分配利润不低于当年归母净利润的55%，并于2026年8月11日派发2025年度现金红利46.68亿元，体现出稳定的分红政策和对股东回报的重视。

投资与资本回报

根据历史数据，公司过去三年净经营资产收益率分别为4.1%、4.7%、5.1%，呈逐年上升趋势；净经营利润分别为112.07亿元、126.71亿元、132.05亿元，盈利能力持续增强。公司上市以来中位数ROIC为5.19%，2025年ROIC为5.23%，资本回报率处于合理区间。

自上市以来，公司累计融资总额306.74亿元，累计分红总额249.94亿元，分红融资比为0.81，体现出较强的现金回馈能力。

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