天风证券（601162）2026年中报财务分析：营收与净利润显著增长，主营业务盈利能力分化明显

近期天风证券（601162）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天风证券（601162）发布的2026年中报显示，公司营业总收入为15.88亿元，同比上升29.94%；归母净利润达2.04亿元，同比上升549.03%；扣非净利润为2.15亿元，同比上升801.77%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.51亿元，同比上升95.7%；第二季度归母净利润为2.04亿元，同比上升2713.11%；第二季度扣非净利润为2.5亿元，同比上升5040.52%。

主要财务指标

主营业务收入构成

经营情况评述

• 货币资金同比下降37.27%，原因为偿还到期债券导致自有资金减少。
• 结算备付金同比上升76.66%，主要因经纪业务变动引起客户备付金增加。
• 衍生金融资产同比下降57.9%，系衍生金融资产规模缩减所致。
• 使用权资产同比下降33.05%，源于租赁规模下降。
• 短期借款同比下降43.79%，反映短期借款规模压缩。
• 交易性金融负债同比下降41.01%，因该类负债规模减少。
• 卖出回购金融资产款同比上升63.73%，表明回购业务扩张。
• 应付款项同比下降84.36%，系应付款项规模收缩。
• 应付债券同比下降32.1%，主因是偿还到期债券。
• 租赁负债同比下降40.82%，与租赁规模调整有关。

营业收入增长主要来自利息净收入、手续费及佣金净收入和公允价值变动损益的增长，其中手续费及佣金净收入达11.85亿元，较上年同期增加1.33亿元；公允价值变动损益为3.15亿元，同比增加1.99亿元。投资收益为4.52亿元，较上年同期减少2.26亿元。

营业成本同比上升10.18%，主要由于业务及管理费用增加。经营活动产生的现金流量净额同比下降36.46%，受交易性金融资产变动带来的现金流出以及代理买卖证券款收到现金增加的综合影响。投资活动产生的现金流量净额同比上升176.07%，得益于收回投资收到的现金增多。筹资活动产生的现金流量净额同比下降152.14%，原因是吸收投资收到的现金减少。

发展回顾与综合服务能力

2026年上半年，公司在经纪业务方面托管资产规模达2,583亿元，同比增长31%；客户总数达195万户。投行业务方面，公司债承销金额排名第17，ABS承销金额排名第15，北交所IPO在审项目数量行业排名第18。资产管理业务受托资金规模为1,019.65亿元，ABS新增发行规模达143.81亿元。私募基金业务由天风天睿负责，管理基金21只，实缴规模29.51亿元，并完成4个项目退出。海外业务由天风国际开展，连续四年获得惠誉BBB-投资级评级。

财务分析补充信息

根据证券之星价投圈财报分析工具：

• 去年的净利率为6.43%，显示公司产品或服务的附加值处于一般水平。
• 公司现金资产状况健康，具备较强的偿债能力。
• 上市8年来累计融资总额为184.56亿元，累计分红总额为1.72亿元，分红融资比仅为0.01。
• 过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-5.93亿元、-9.41亿元、-6.47亿元，净经营资产分别为39.22亿元、42.49亿元、28.91亿元。

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