赤峰黄金（600988）2026年中报财务分析：盈利水平显著提升，核心业务驱动增长

近期赤峰黄金（600988）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

赤峰黄金（600988）2026年中报显示，公司营业收入和利润均实现显著增长。报告期内，营业总收入达70.18亿元，同比增长33.11%；归母净利润为17.32亿元，同比增长56.50%；扣非净利润为17.38亿元，同比增长56.34%。

第二季度单季数据显示，营业总收入为34.63亿元，同比增长20.9%；归母净利润为7.44亿元，同比增长19.34%；扣非净利润为7.54亿元，同比增长20.93%。整体盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司毛利率和净利率均实现同比提升。2026年中报毛利率为57.55%，同比增幅19.63%；净利率为30.0%，同比增幅23.38%。盈利能力改善明显，反映出公司在成本控制和产品结构优化方面的成效。

三费合计为3.56亿元，占营收比例为5.07%，同比下降8.78个百分点，表明期间费用管控能力进一步加强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为60.33亿元，较去年同期增长17.71%；应收账款为4.9亿元，同比下降12.19%；有息负债为7.4亿元，同比下降58.74%，财务结构更加稳健。

每股净资产为7.54元，同比增长23.43%；每股收益为0.92元，同比增长46.03%；每股经营性现金流为0.99元，同比增长16.6%。现金流表现良好，反映主营业务回款能力较强。

主营业务构成

从业务结构看，自产金是公司最主要的收入来源，实现主营收入61.78亿元，占总收入的88.03%，贡献毛利38.08亿元，占总毛利的94.28%，毛利率为61.63%。采矿业整体实现收入68.85亿元，占总收入的98.10%，毛利率为58.36%。

从区域分布看，境外地区实现收入53.1亿元，占总收入的75.66%，毛利率为53.95%；境内地区实现收入17.01亿元，占总收入的24.24%，毛利率为68.68%。

部分产品出现亏损，如稀土产品主营利润为-2902.99万元，钼精粉主营利润为-39.17万元。

经营变动说明

• 在建工程同比增长80.68%，主要因扩产项目投入增加。
• 其他非流动资产同比增长44.23%，系预付土地使用权款及工程设备款增加所致。
• 存货同比增长10.11%，原因为万象矿业原材料和半成品增加。
• 财务费用同比增长81.19%，主要由于汇兑损失增加。
• 研发费用同比下降24.87%，因吉隆矿业、五龙矿业研发投入减少。
• 投资活动使用的现金流量净额同比减少81.98%，因矿山资本开支同比增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降157.97%，主要因上期港股募资而本期无此影响。

发展背景与行业环境

公司属于有色金属矿采选业，拥有6座黄金矿山和1座多金属矿山，业务覆盖中国、东南亚及西非。2026年上半年，黄金价格波动较大，但全球需求强劲；铜价受AI基建推动震荡走高。在此背景下，公司实现黄金产量6.2吨，电解铜产量5399吨。

紫金矿业战略入股正在推进中，H股上市后的融资效应逐步显现。多个技改与扩建项目稳步推进，资源储量持续增厚，支持长期发展。

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