ST高科（600730）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，盈利能力持续承压

近期*ST高科（600730）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST高科（600730）发布的2026年中报显示，公司经营业绩继续下滑。截至报告期末，营业总收入为3151.09万元，同比下降34.41%；归母净利润为-924.03万元，同比下降101.09%；扣非净利润为-1056.75万元，同比下降169.22%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1761.23万元，同比下降32.53%；归母净利润为-731.33万元，同比下降43.87%；扣非净利润为-762.47万元，同比下降56.9%。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步恶化。2026年中报毛利率为66.48%，同比减少10.9个百分点；净利率为-28.93%，同比减少65.03个百分点。每股收益为-0.02元，同比下降100.0%；每股净资产为2.85元，同比下降7.27%。尽管每股经营性现金流为-0.02元，同比上升12.01%，但仍处于净流出状态，反映主业造血能力不足。

成本与费用结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达2627.7万元，三费占营收比高达83.39%，同比增幅达36.78%。其中，财务费用同比增长22.4%，主要由于银行存款利息收入减少；销售费用同比下降16.18%，因销售人员减少及品牌宣传费下降；管理费用同比下降11.91%，系去年同期存在较高人员安置成本所致；研发费用大幅下降66.96%，反映公司在主营业务上进行适应性战略调整。

主营业务构成

从业务结构看，教育业务仍是公司核心收入来源，主营收入为2287.43万元，占总收入的72.59%，贡献利润占比达69.04%，毛利率为63.24%。不动产运营业务实现收入823.49万元，占比26.13%，毛利率为76.83%。其他业务收入为40.17万元，占比1.27%，毛利率为46.94%。

资产与负债变动

资产方面，固定资产同比增长64.86%，系本期购置新增固定资产；使用权资产增长496.61%，因新增办公房租按新租赁准则确认；交易性金融资产下降100.0%，系理财产品全部到期赎回。负债端，有息负债为746.16万元，同比增长123.40%；租赁负债增长1086.08%，一年内到期的非流动负债增长299.24%，均源于新增办公场地租赁带来的会计处理变化。应交税费增长87.8%，主要因期末已计提但未缴纳的房产税和企业所得税增加。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比改善12.01%，主因是支付的各项税费和职工薪酬同比下降幅度较大。投资活动产生的现金流量净额同比下降146.33%，系本期投资支付现金增加且理财回收资金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长33.52%，主要由于本期未进行现金利润分配，而上年同期存在股利分配支出。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：一是现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-38.36%；二是财务费用负担，财务费用占近3年经营性现金流均值比例已达69.19%；三是应收账款风险，应收账款达1465.88万元，同比增长15.04%，而归母净利润持续为负，回款质量堪忧。

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