信达地产（600657）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力指标改善但债务与现金流压力仍存

近期信达地产（600657）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

信达地产（600657）2026年中报显示，公司实现营业总收入12.83亿元，同比下降27.85%；归母净利润为-13.2亿元，同比上升64.24%；扣非净利润为-13.2亿元，同比上升63.29%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为8.48亿元，同比下降32.66%；归母净利润为-8.47亿元，同比上升75.67%；扣非净利润为-8.48亿元，同比上升74.99%。二季度亏损同比进一步收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力指标出现改善。毛利率为24.77%，同比增幅达27.2%；净利率为-107.36%，虽仍为负值，但同比增幅为51.99%。三费合计为10.44亿元，三费占营收比为81.36%，同比增长25.61%，显示期间费用控制面临压力。

每股收益为-0.46元，同比上升64.34%；每股净资产为5.13元，同比下降27.32%；每股经营性现金流为0.37元，同比上升19.21%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为73.77亿元，同比增长21.47%；应收账款为24.26亿元，同比增长14.75%；有息负债为381.83亿元，同比增长4.89%。

主营收入构成方面，住宅业务收入为7.61亿元，占总收入的59.31%；其他（补充）类收入为2.94亿元，占22.94%，其毛利率高达81.28%；租赁及其他业务收入为7454.17万元，毛利率为-20.96%，持续拖累整体盈利。

地区分布中，合肥、芜湖、重庆等地贡献较为稳定，其中芜湖地区毛利率达30.28%，为区域最高；而“其他”地区收入为2.85亿元，毛利率为-12.60%，存在亏损风险。

经营与投资活动

报告期内，公司营业收入下降主要由于房地产结转规模下降；营业成本同比下降32.59%，与收入变动趋势一致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降180.25%，主因为本期偿还债务支付的现金增加。

投资收益同比增长61.75%，系对联合营企业确认的投资损失减少；公允价值变动收益同比下降1116.68%，因财务性投资项目估值减少；信用减值损失和资产减值损失分别同比下降73.64%和93.04%，反映计提减值减少。

风险提示

财务分析工具提示多项风险：

• 货币资金/流动负债为33.18%，现金流覆盖能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.1%，短期偿债能力承压；
• 有息资产负债率为48.89%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达1306.73%，债务负担沉重；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值高达5739.89%，财务成本压力极大；
• 存货/营收比达684.34%，库存去化周期长，存在减值风险；
• 归母净利润为负，应收账款管理需加强。

此外，公司上市以来累计融资144.73亿元，累计分红19.84亿元，分红融资比为0.14，股东回报水平较低。

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