中国动力（600482）2026年中报财务分析：营收稳健增长，盈利能力显著提升但应收账款风险需关注

近期中国动力（600482）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中国动力（600482）2026年中报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达308.42亿元，同比增长11.54%；归母净利润为13.12亿元，同比增长42.74%；扣非净利润为12.67亿元，同比增长46.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为179.82亿元，同比增长17.23%；归母净利润为7.24亿元，同比增长38.28%；扣非净利润为7.06亿元，同比增长43.87%。

盈利能力方面，公司毛利率为18.53%，同比增幅达12.4%；净利率为8.57%，同比增幅为35.0%。每股收益为0.58元，同比增长41.46%；每股净资产为18.16元，同比增长2.98%；每股经营性现金流为3.01元，同比增长28.33%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为11.77亿元，三费占营收比为3.82%，同比下降9.01个百分点。其中，销售费用同比下降13.94%，主要得益于公司严控销售费用支出，减少服务与修理费用；管理费用同比上升8.54%，主要因人工成本增加、在建工程转固带来的折旧上升及信息化投入加大；财务费用同比下降30.43%，系汇率波动带来汇兑收益增加所致。

营业成本同比增长8.81%，增速低于收入增幅，反映出公司在订单增长的同时持续推进“成本工程”，实现降本增效。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为517.95亿元，较上年同期增长24.49%；应收账款为131.73亿元，同比下降15.23%；有息负债为58.36亿元，同比下降22.00%，显示公司债务压力减轻，偿债能力增强。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额同比增长29.21%，主要由于交付订单增加带动回款增长；投资活动产生的现金流量净额同比下降52.68%，主因为子公司资金充裕，增加了定期存款配置；筹资活动产生的现金流量净额同比下降166.29%，系本期偿还借款规模上升所致。

主营业务构成

从业务结构看，柴油动力仍是核心收入来源，实现主营收入169.54亿元，占总收入比重54.97%，贡献毛利44.47亿元，占总毛利的77.81%，毛利率为26.23%。贵金属业务收入40.04亿元，占比12.98%，但毛利率仅为2.72%。化学动力、海工平台及船用机械、传动设备等板块均保持稳定贡献。

地区分布上，境内收入为295.99亿元，占比95.97%；境外收入为12.11亿元，占比3.92%，境外毛利率高达30.22%，显著高于境内水平。

经营与战略动态

公司新签合同额为417.88亿元，同比增长23.20%；手持合同额为679.64亿元，同比增长8.23%。造船行业景气度延续，柴油机业务受益明显，船用低速发动机销量同比增长，市场占有率保持国内第一。同时，公司推进甲醇、氨等双燃料发动机研发，强化技术自主可控能力。

风险提示

尽管整体财务指标向好，但需关注潜在风险。财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达1012.61%，表明应收账款规模远超当期盈利，存在一定的回款风险，需持续跟踪其信用管理和客户集中度变化。

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