中国国贸（600007）2026年中报财务分析：营收小幅下滑但盈利韧性显现，费用管控与负债优化成效显著

近期中国国贸（600007）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国国贸（600007）2026年中报显示，公司实现营业总收入18.16亿元，同比下降3.9%；归母净利润为6.33亿元，同比微升0.17%；扣非净利润为6.28亿元，同比下降0.11%。尽管收入端承压，但利润基本持平，显示出较强的盈利韧性。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为9.16亿元，同比下降2.56%；第二季度归母净利润为3.28亿元，同比增长2.2%；第二季度扣非净利润为3.25亿元，同比增长1.85%。二季度利润增速转正，反映经营改善趋势。

盈利能力分析

公司盈利能力稳中有升。报告期内毛利率为60.03%，同比提升0.66个百分点；净利率达34.9%，同比增幅为4.24%。高毛利主因来自核心业务——物业租赁及管理，其毛利率高达68.00%，贡献了98.41%的利润占比。

成本与费用控制

期间费用管控成效显著。销售费用、管理费用、财务费用合计为7376.38万元，三费占营收比为4.06%，较上年同期下降26.59个百分点。财务费用同比大幅下降958.93%，主要得益于银行存款利息收入增加以及长期借款减少导致的利息支出下降。

资产与负债结构

公司有息负债由上年的5.04亿元大幅降至323.87万元，降幅达99.36%，主要系偿还银行长期借款本金2亿元所致，长期借款变动幅度为-100.0%。货币资金为29.53亿元，较上年末下降3.79%。

应收账款为2.32亿元，同比上升2.09%；预付款项下降55.79%，系预付供暖季采暖费摊销计入当期费用所致。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.79元，同比下降5.58%。经营活动产生的现金流量净额下降，主要由于报告期内收到的银行存款利息收入增加。筹资活动产生的现金流量净额增长25.0%，原因是偿还的银行长期借款减少。

公司每股收益为0.63元，与去年同期持平；每股净资产为9.24元，同比增长1.37%。

主营业务结构

主营业务中，物业租赁及管理实现收入15.78亿元，占总收入的86.88%，其中写字楼收入6.61亿元，商城收入6.39亿元。酒店业务收入为2.38亿元，占比13.12%，毛利率仅为7.25%，显著低于主业。

经营环境与战略应对

2026年上半年，北京CBD区域写字楼租金下行，零售物业需求疲软，高端酒店行业仍处下行周期。公司在复杂市场环境下通过灵活经营策略和精细化管理，维持了核心利润稳定。国贸中心作为北京CBD核心区超大型商务综合体，总建筑面积近90万平方米，具备显著区位优势和客户黏性，客户满意度保持在94%—99%之间。

此外，公司已获得ISO三大体系认证及LEED、WELL双铂金级认证，品牌与运营标准持续领先。

投资回报与分红历史

根据披露，公司上市27年来累计融资总额为20.84亿元，累计分红总额达89.31亿元，分红融资比为4.29，体现良好的股东回报能力。

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