三维天地（301159）2026年中报财务分析：营收稳步增长，亏损显著收窄，现金流与费用压力仍存

近期三维天地（301159）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三维天地（301159）2026年中报显示，公司实现营业总收入7993.21万元，同比增长15.40%；归母净利润为-3628.58万元，同比上升40.10%；扣非净利润为-4020.64万元，同比上升34.02%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄，盈利能力呈现改善趋势。

第二季度单季数据显示，营业总收入达5661.15万元，同比增长17.75%；归母净利润为-2093.03万元，同比上升32.34%；扣非净利润为-2209.66万元，同比上升29.08%，表明二季度经营效率进一步提升。

盈利能力分析

公司毛利率为38.91%，同比增幅达32.58%；净利率为-46.03%，同比增幅为47.74%。虽然净利率仍为负值，但降幅收窄反映出成本控制和毛利水平的积极变化。三费合计为3812.56万元，三费占营收比为47.7%，同比下降23.38个百分点，显示公司在销售、管理和财务费用方面的管控成效显著。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9716.28万元，较上年同期下降32.16%。应收账款为2.2亿元，同比增长5.08%。每股经营性现金流为-0.81元，同比改善7.43%；经营活动现金流净流出6231.71万元，同比有所好转。

现金及现金等价物净增加额同比变动51.35%，主要得益于投资活动产生的现金流量净额增加，原因是购买的结构性存款到期收回。然而，财务费用同比上升146.5%，主要由于银行存款余额减少导致利息收入下降。

主营业务结构

从业务构成看，软件产品销售与实施收入为6319.14万元，占主营收入的79.06%，毛利率为31.73%；运维服务收入为1674.07万元，占比20.94%，毛利率高达66.03%，显示出高附加值的服务类业务对公司利润的重要支撑作用。

从地区分布看，华东地区贡献最大，收入为2338.64万元，占比29.26%；华北、华南、华中、西南、西北和东北地区依次递减。海外市场收入为8.16万元，占比较小，尚处起步阶段。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-27.64%，现金流持续承压；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，自我造血能力不足；
• 应收账款与利润之比高达2618.1%，存在较大回款风险；
• 短期借款同比大幅增长245.95%，主要因银行承兑汇票贴现增加，带来短期偿债压力。

此外，公司上市以来共发布5份年报，其中有2年出现亏损，显示其商业模式仍具一定脆弱性。尽管ROIC历史中位数为8.93%，但2024年曾低至-24.15%，资本回报波动较大。

发展战略与前景

公司定位为AI应用开发与全栈数据要素生态服务商，聚焦检验检测、数据资产、供应链等领域的数字化服务。报告期内推出SW-Foundry、SW-DBLake、Sunway-UniClean、Sunway-Analyst及Sunway-Vertex等多项AI平台产品，推动‘数据治理—知识建模—分析推演—业务决策’闭环落地。

已与中国海油、五矿集团、比亚迪、北大第三医院等建立合作，在医疗、电力、航空、文旅等领域拓展应用场景。公司构建全国服务网络，强化区域服务能力，持续深化AI产品协同与解决方案落地能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。