吴通控股（300292）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险需警惕

近期吴通控股（300292）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

吴通控股（300292）2026年中报显示，公司实现营业总收入21.02亿元，同比下降6.61%；归母净利润为7531.0万元，同比上升23.59%；扣非净利润为7192.98万元，同比下降2.11%。第二季度单季营收10.25亿元，同比下降7.3%；归母净利润3399.16万元，同比上升31.55%；扣非净利润3066.11万元，同比下降11.75%。

尽管整体营收有所下滑，但盈利能力指标出现改善。报告期内毛利率达11.85%，同比增幅为18.04%；净利率为3.58%，同比增幅达21.61%。三费合计为8918.71万元，占营收比重为4.24%，同比上升9.99%。

盈利能力与资产质量

公司每股收益为0.06元，同比提升20.0%；每股净资产为1.12元，同比增长4.40%。货币资金为2.62亿元，较上年增长34.17%；应收账款为2.79亿元，同比下降18.88%；有息负债为3.12亿元，同比下降7.03%。

从主营构成来看，信息服务业贡献主营收入17.27亿元，占比82.15%，毛利率为9.02%；通信制造业收入3.85亿元，占比18.33%，毛利率为24.26%。按地区划分，境内收入20.77亿元，占比98.81%，毛利率为11.31%；境外收入1911.21万元，占比0.91%，毛利率为52.43%。

现金流与营运变动

每股经营性现金流为-0.23元，同比减少472.82%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长88.99%，主要系上年同期闲置募集资金购买结构性存款较多所致。筹资活动产生的现金流量净额增长163.97%，原因是归还银行借款减少。

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增长163.12%，反映公司在扩大产能投入。短期借款上升38.31%，主要因经营所需银行借款增加；一年内到期的非流动负债增长85.94%，源于子公司一年以内房租增加。

风险提示

财报数据显示，公司货币资金/流动负债比例仅为59.22%，存在一定的流动性压力。应收账款/利润比例高达238.15%，表明利润的现金实现能力较弱，回款风险值得关注。

此外，信用减值损失同比大幅增加484.25%，主要由于计提应收账款坏账准备增加；资产减值损失增长341.23%，系合同资产减值准备增加所致。营业外支出同比激增954.15%，主要因捐赠支出上升。

资本公积、盈余公积分别下降99.87%和100.0%，未分配利润增长118.42%，均系母公司使用盈余公积和资本公积弥补以前年度累计亏损所致，反映出历史累积亏损对权益结构的影响依然显著。

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