豪美新材（002988）：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需重点关注

近期豪美新材（002988）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

豪美新材（002988）2026年中报显示，公司营业总收入为41.44亿元，同比上升15.6%；归母净利润为8101.58万元，同比下降11.7%；扣非净利润为7993.01万元，同比下降8.76%。第二季度单季营收达22.55亿元，同比增长17.99%；但归母净利润为4124.13万元，同比下降18.14%；扣非净利润为3877.17万元，同比下降18.65%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.64%，同比下降10.0%；净利率为1.96%，同比下降23.61%。每股收益为0.33元，同比下降7.94%。尽管营收保持增长，但盈利能力出现明显下滑，反映出成本压力和行业环境对公司利润空间的挤压。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计1.87亿元，三费占营收比为4.52%，同比下降4.64%。每股净资产为10.93元，同比增长2.94%。货币资金为5.06亿元，较上年同期的4.47亿元有所增加。有息负债为29.95亿元，较上年同期的25.35亿元增长18.15%。应收账款为24.56亿元，较上年同期的22.23亿元增长10.48%。

现金流与营运风险

每股经营性现金流为-0.64元，同比减少343.92%。经营活动产生的现金流量净额同比下降339.08%，主要原因为原材料价格持续上行，采购端现金支出大幅增加，且销售回款未能同步匹配采购付现规模。筹资活动产生的现金流量净额同比增长1589.74%，主要系本期贷款增加及偿还借款减少所致。

债务与回款风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 货币资金/流动负债为23.44%- 近3年经营性现金流均值/流动负债为13.46%- 有息资产负债率为40.83%- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为10.22%- 应收账款/归母净利润高达2074.72%

上述指标表明公司面临较大的短期偿债压力和营运资金占用问题，尤其是应收账款规模远超利润水平，存在显著回款风险。

主营业务构成

从业务结构看，铝型材业务主营收入为38.04亿元，占总收入的91.80%，其中工业用铝型材收入17.93亿元（占比43.27%）、汽车轻量化铝型材收入10.75亿元（占比25.94%）、建筑用铝型材收入9.36亿元（占比22.59%）。系统门窗销售收入为3.24亿元，占比7.81%，毛利率达19.64%，为各业务中最高。地区收入中，国内销售占比92.70%，出口销售占比6.92%。

经营动因分析

营业收入增长主要源于工业用铝型材、汽车轻量化铝型材及系统门窗业务量增加，叠加铝锭价格上涨推动产品售价上升。营业成本同比增长16.99%，主要受销量增加及原材料价格上涨影响。销售费用同比增长20.04%，因市场拓展力度加大；管理费用同比增长23.74%，因管理团队扩大及租赁折旧增加。研发投入同比增长16.78%，反映公司在轻量化铝型材新兴应用领域的持续投入。

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