建设银行（601939）2026年中报财务分析：营收稳健增长，非息收入提速，现金流承压

近期建设银行（601939）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

建设银行2026年上半年实现营业总收入4365.29亿元，同比上升10.72%。归母净利润为1695.64亿元，同比增长4.62%；扣非净利润为1682.69亿元，同比增长4.13%。整体盈利水平保持稳定增长。

从单季度数据来看，2026年第二季度营业总收入为2252.73亿元，同比增长10.32%；当季归母净利润为832.73亿元，同比增长5.78%；扣非净利润为821.08亿元，同比增长4.83%，显示二季度盈利能力略有提升。

盈利能力与核心指标

报告期内，公司净利率为39.33%，同比下降4.66个百分点。每股收益为0.65元，与去年同期持平；每股净资产为13.69元，同比增长6.45%。每股经营性现金流为1.34元，同比减少72.09%。

年化平均资产回报率为0.74%，年化加权平均净资产收益率为9.52%，净利息收益率为1.37%，成本收入比为21.99%，资本充足率为19.42%。风险抵补能力充足，资产质量稳中有降。

收入结构分析

按主营业务划分，个人金融业务收入为1857.87亿元，占总收入的42.56%，毛利率为36.19%；公司金融业务收入为1797.77亿元，占比41.18%，毛利率为41.79%；资金资管业务收入为580.86亿元，占比13.31%，毛利率高达82.99%；其他业务收入为128.79亿元，占比2.95%，毛利率为57.74%。

从区域分布看，长江三角洲地区贡献收入784.96亿元，占比17.98%；环渤海地区为733.63亿元，占比16.81%；总行地区为718.43亿元，占比16.46%；西部地区为641.16亿元，占比14.69%；中部地区为622.65亿元，占比14.26%；珠江三角洲为521.3亿元，占比11.94%；境外收入为198.09亿元，占比4.54%；东北地区为145.07亿元，占比3.32%。

经营活动变动原因

• 利息净收入同比增长8.46%，主要得益于规模增长及净息差企稳。
• 非利息收入同比增长16.74%，源于综合金融服务能力提升以及对市场机遇的把握。
• 发放贷款和垫款净额同比增长5.62%，因加大对金融‘五篇大文章’、新质生产力等重点领域的信贷投放。
• 金融投资同比增长8.48%，系支持积极财政政策，加大国债、地方政府债及信用债配置。
• 已发行债务证券同比增长9.32%，因发行同业存单和金融债券等多品种融资工具以丰富负债组合。
• 向中央银行借款同比增长34.81%，因中期借贷便利及结构性货币政策工具有所增加。

现金流情况

• 经营活动产生的现金流量净额同比减少72.09%，主因为吸收存款和同业存放款项净增加额较上年同期显著下降。
• 投资活动所用的现金流量净额同比减少5.56%，因投资支付的现金同比增加较多。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比减少5.25%，因吸收投资收到的现金同比减少。

分红与融资历史

公司上市19年来，累计融资总额为1652.88亿元，累计分红总额为13766.88亿元，分红融资比达8.33，显示出较强的股东回报能力。

发展战略与未来展望

2026年下半年，建设银行将继续服务国家战略，聚焦扩大内需、产业升级和高水平对外开放。重点推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融‘五篇大文章’，同时加快商投行、公私、本外币、集团一体化发展，强化全面主动智能敏捷的风险管理体系，夯实稳健经营基础。

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